【资讯】资产配置须紧盯资产图谱

资产配置须紧盯资产图谱

日前，在北京大学举办的“东方红·中国经济与资本市场沙龙”第十期研讨会上，东方证券资产管理有限公司董事长王国斌表示，未来要从资产图谱的高度和广度来进行资产配置。　　王国斌表示，中国股市正进入漫长的价值重构过程，资产配置须从资产图谱的广度来考虑，未来需要深入研究和跟踪资产与资产之间收益率的变化。高善文也表示，未来十年，中国经济增长进入慢车道，宏观经济研究对于投资者的重要性将下降，根据资产图谱进行资产配置显得尤为重要。　　王国斌表示，资产图谱从收益率由低到高排列，大致可为：国债、储蓄、企业债及公司债、股权、实业投资、股票、私募股权投资、对冲基金、房地产、艺术品等类别。很长时间以来，这张资产图谱中的大部分资产是割裂的，处于同涨共跌状态。在2007年前，除了储蓄、债券等收益较低外，股票、创投及私募股权投资、对冲基金、房地产、艺术品等领域都能轻松赚钱。“但近年来，每类资产赚钱都变得不容易，大家开始感到迷茫。其中最大的原因在于资本真正发挥了市场功能，流动性将很多领域的超额收益抹平了。”　　王国斌表示，未来，随着证券市场改革和创新的不断推进，整个金融市场将被彻底打通，各类资产之间的割裂将逐渐消除，各大类资产之间的关联度将大大提升。“我们需要从资产图谱的视角去看待资产配置，认真研究资产与资产之间收益率的变化，未来必然会出现的结果是，一个资产领域商机的破灭，一定会在另一个领域涌现商机。”　　王国斌说，2007年后，资金不再是企业发展的瓶颈，资本已进入各个领域，而一些没有核心竞争力的行业很容易过剩，企业毛利趋薄。可以预计，很多企业可能因此一蹶不振，加上监管部门对重组的很好规范，未来，整个股市可能真正进入到价值投资的时代。

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