股市震荡关注业绩
1998年,东南亚金融危机爆发,主要是亚洲国家经济低迷,中国进入通缩期,当年CPI为-0.8%,1999年为-1.4%年,上证指数最大跌幅12%,1000点岌岌可危,后来出现了著名的“5·19”行情。2002年,在新经济(310358,基金吧)泡沫破灭后,全球经济仍然低迷,中国为保持稳定的经济增长,使用多种政策手段,如宽松的货币政策、积极的财政政策,GDP增速达到9.1%,但CPI为-0.8%,仍属通缩期。在此期间,我国股市表现低迷,上证指数最大跌幅18%。
从2003年1月到2004年3月,我国经济开始进入快速增长阶段,GDP增速超过10%,物价水平开始从通缩逐步上行,我国股市也迎来新经济泡沫破灭以来最好的表现期,期间上证指数最大涨幅达到36%。2006年到2007年8月,我国经济进入快速扩张期,房地产成为主要的标志,我国物价逐月走高,2007年CPI达到6.5%。当年遇到是罕见的牛市行情,上证指数连续连年的累计最高涨幅达到4.3倍,上证指数创下的6124点相当长时间内只能仰望。
目前我国已经进入新的物价上涨期,近期的CPI仍然处于温和状态。按照规律,在经历了连续上涨且处于长期均值附近,CPI后期会进入盘整期。但CPI进入盘整期,宏观政策由保增长转向对抗通货膨胀压力,都会引发股市的震荡调整格局。这种震荡将主要由政策变化、CPI走势来引导,而震荡的空间更取决于市场估值水平、盈利增长预期。单纯从指数运行看,上证指数仍然得到2800点的基本支撑。按照全年30%的净利润增长率,A股市场20倍的市盈率水平,沪深300指数16倍的市盈率,估值合理对股价有支持。
2010年将结束,围绕着年报业绩的股市行情即将展开。投资者一方面应该回避业绩预亏、预减的股票,另一方面应该把注意力主要放在业绩预增的一批上市公司上。按照规律,如果上市公司符合行业成长性高、公司业绩增长预期稳定、股价估值适当、具备高送转股条件等四个要素支持,其股票一般具备获得超额收益的潜力。统计显示,四季度业绩预增的增速选择成长性较好的个股共20只,包括锦富新材(300128)、壹桥苗业(002447)、巨星科技(002444)、星网锐捷(002396)、兴森科技(002436)、科伦药业(002422)、海康威视(002415)、汉森制药(002412)、回天胶业(300041)、众生药业(002317)、焦点科技(002315)、日海通讯(002313)和众业达(002441)等,投资者不妨予以关注。
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